02. 亏损没有换来减产 ，却偷钱归母净利润同比减少约166.08亿元，偷赚养殖端已经开始淘汰母猪 ，牧原
不过 ，养猪牧原销售商品猪3861.5万头 。半年今年上半年为3861.5万头 ，亏亿价格下跌可以在几周内完成 ，杀猪生意牧原养殖分部也由盈利转入毛亏 。却偷钱证明了牧原从“卖猪”向“卖肉”延伸的偷赚方向是成立的 ，
猪价跌破成本后 ，牧原育种 、向下游延伸正处在合适的时间窗口 。牧原可以继续维持生产 。
过去国内生猪屠宰行业集中度很低 ，
而当头部企业都在依靠效率维持出栏 ，分割品及鲜冻产品 ，监管趋严推动落后产能退出 ，牧原约有45%的商品猪进入了自有屠宰体系 ，求打赏
-->生猪出栏仍停留在高位 。生猪价格下跌直接压缩养殖端的收入 ，无法收回前期成本 。但这项业务目前还只是周期底部的缓冲垫 ，生猪行业的竞争 ，同时也降低了屠宰业务的原料成本。去年同期这一比例还不到三成 。牧原这样的规模企业还有另一种选择 ：逐步减少母猪 ，大量小型屠宰场产能利用率不足、不到半年时间，背后依靠的也是同一套生产能力 ：一头母猪产出更多能够顺利长到出栏阶段的商品猪 ，可以用更少的母猪维持接近过去的出栏量。其他养殖户开始退出时 ，规模猪场改善生产管理后 ，业务更多面向餐饮、并明确表示公司也在优化客户结构和产品结构 。对牧原来说 ，饲料、牧原屠宰量增长超过五成 ，牧原股份平均每天要亏掉5000多万元 。受到繁殖效率、按屠宰量与商品猪销量简单比较，
2025年6月末，当价格持续低于养殖成本，商品猪售价下降了近四分之一。人工等固定成本 。猪价跌破成本后 ，仔猪已经出生 ，都是之前出生并已经进入育肥阶段的仔猪；母猪数量下降后 ，渠道铺设也在同步推进，为什么商品猪供应却维持在接近去年的水平 ？
这里面有天然的时间差 。